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巴菲特壹九九壹年度报告之二什年的糖实店

2019-03-13 来源: 原创 作者:locoy

  我們剛剛跨過歷史性的壹頁,二什年前也坚硬是1972年1月3日,藍籌郵票公司(原為Berkshire的分顶機構,後來併入Berkshire),買下喜斯糖实-正西岸的壹家盒裝巧克力製造與銷特价而沽廠商,當時賣方所提的報價,以最後得到的100%股權換算約為4,000萬美元,但當時光是公司帳上就拥有1,000萬美元的現金,因此認真算宗來真正出产的資金条要3,000萬美金,不過當時查理跟我還不是那麼了松壹家特許事業所擁拥局部真正價值,因此在看過帳面淨值条要700萬美元的報表之後,竟向對方体即兴2,500萬是我們却以出产的最左右限(當時我們確實是這樣儿子認為),很幸運的是賣方接受了我們的報價。

  喜斯糖实

  喜斯糖实

  之後藍籌郵票公司的郵票買賣顶出产從1972年的1億美元下滑到1991年的1,200萬美元,但在相畅通期間喜斯糖实的營收,卻從2,900萬成長到1.96億美元,更甚者,其獲利成長的幅度還遠高於營收成長的幅度,稅前獲利從1972年的420萬,變成上年的4,240萬美元。

  對於每多賺壹塊錢的效更加評量,父亲家必須將其所需額外面参加的資金考量進去,就這點兒言,喜斯的表現實在是相當驚人,這家公司現在的淨值条要2,500萬美元,意思是說摒除了原來投資時的700萬美元,後來条管了1,800萬的载餘不分派,摒除了之外面喜斯將這20年來剩所賺的4億1,000萬美元,在扣摒除所得稅之後,整顿个發還給藍籌郵票與Berkshire,將資金分派到更有益的中之上。

  在買下喜斯時,拥有壹點是我們已預見的,那坚硬是它尚不被發刨的訂價才干,佩的我們拥有兩方面算是很幸運,第壹整顿個买进卖還好沒拥有因為我們笨拙地堅持2,500萬美元的下限而告吹奏,第二我們選中Chuck Huggins-當時喜斯糖实的副總經理,即雕刻走馬上任,无论是在私事或是公家方面,我們與Chuck共處的經驗邑相當難得,拥有壹個例儿子却以說皓,當購併案完成後,我們在短短五分鐘內就與Chuck協議好他擔任總經理的薪資報酬,同时連書面契約邑沒拥有簽,就壹直延續到皓天。

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